投资里最贵的是"确定性幻觉"

我们的大脑渴望确定性

人类的大脑天生厌恶不确定性。我们喜欢清晰的答案、明确的预测、确定的结果。这是进化留给我们的本能——在原始社会,不确定性往往意味着危险。

但在投资中,这种本能会成为最大的敌人。市场永远充满不确定性,而我们的大脑会不断制造"确定性幻觉",让我们相信自己能预测未来。

确定性幻觉的三种表现

确定性幻觉有很多种形式,以下是最常见的三种:

1. 后视偏差:"我早就知道"

事情发生后,我们总觉得自己早就预见到了。"我就说这只股票会涨"、"我早就知道会跌"。但事实是,事前你并没有那么确定。

后视偏差让我们高估自己的预测能力,下次遇到类似情况时,会更加自信,承担更大风险。

2. 确认偏差:只看想看的

当我们形成某个观点后,会不自觉地寻找支持这个观点的信息,忽视反对的信息。看多时只看利好,看空时只看利空。

确认偏差让我们活在自己的信息茧房里,无法客观评估风险。

3. 过度自信:我比别人强

研究表明,80%的投资者认为自己的能力在平均水平以上。这显然是不可能的。

过度自信让我们低估风险,高估收益,频繁交易,最终损害长期回报。

确定性幻觉的代价

确定性幻觉会让你付出真金白银的代价:

重仓单一资产:因为"确定"会涨,所以把大部分资金押在一只股票上。一旦判断失误,损失惨重。

使用高杠杆:因为"确定"方向正确,所以加杠杆放大收益。但市场波动超出预期时,可能爆仓。

拒绝止损:因为"确定"自己是对的,所以即使亏损也不愿意认错。最终小亏变大亏。

错过机会:因为"确定"某个资产不会涨,所以错过了大牛股。

"市场最擅长的,就是惩罚那些过度自信的人。你越确定,市场越会给你意外。"

真实案例:2015年的教训

2015年上半年,A股疯狂上涨。很多人"确定"牛市会持续,纷纷加杠杆、重仓、甚至辞职炒股。

当时的逻辑看起来很完美:改革牛、水牛、杠杆牛,三牛合一。媒体、专家、身边的人都在说"这次不一样"。

但6月中旬,市场突然暴跌。那些加了杠杆的人,很快被强制平仓。那些重仓的人,眼睁睁看着财富缩水。那些辞职炒股的人,不仅亏了钱,还失去了工作。

这就是确定性幻觉的代价。当所有人都"确定"时,往往是最危险的时候。

如何对抗确定性幻觉

既然确定性幻觉是人性的一部分,我们无法完全消除它。但可以通过一些方法来对抗:

1. 用概率思维替代确定性思维

不要问"这只股票会不会涨",而要问"这只股票上涨的概率有多大"。不要追求100%的确定性,而要在概率优势下行动。

2. 主动寻找反对意见

当你看多某只股票时,主动去找看空的理由。当你看空时,主动去找看多的理由。这能帮你跳出确认偏差。

3. 设定决策检查清单

在做重大决策前,问自己几个问题:

• 我的判断基于什么?是事实还是假设?
• 如果我错了,最坏的结果是什么?我能承受吗?
• 有没有其他可能性?我是否考虑了所有情况?
• 如果这个决策失败,我会后悔吗?

4. 分散投资

既然无法确定哪个资产会涨,那就分散投资。这是对抗确定性幻觉最简单有效的方法。

5. 保持谦逊

承认自己的无知。市场太复杂,变量太多,没有人能准确预测。保持谦逊,才能避免过度自信。

拥抱不确定性

对抗确定性幻觉,不是让你变得犹豫不决,而是让你在不确定性中保持理性。

优秀的投资者不是那些能准确预测未来的人,而是那些能在不确定性中做出合理决策的人。他们知道自己可能错,所以做好了风险管理;他们知道市场充满意外,所以保持灵活。

拥抱不确定性,意味着:

• 接受自己会犯错,并为此做好准备
• 不追求完美的预测,而追求合理的决策
• 在概率优势下行动,而不是等待确定性
• 保持开放的心态,随时准备调整观点

概率思维的实践

如何在实际投资中应用概率思维?举个例子:

假设你看好一只股票,认为它有上涨潜力。不要直接重仓买入,而是这样思考:

• 上涨概率:60%,预期涨幅30%
• 下跌概率:40%,预期跌幅20%
• 期望收益:60% × 30% - 40% × 20% = 10%

期望收益为正,可以买入。但因为有40%的下跌概率,所以不能重仓,控制在10-15%的仓位。

这就是概率思维。它不追求确定性,而是在不确定性中寻找概率优势。

最后的建议

投资是一场与不确定性共舞的游戏。那些试图消除不确定性的人,往往会付出最大的代价。

不要追求确定性,而要学会在不确定性中生存。这需要谦逊、理性、纪律,以及对人性弱点的深刻认识。

记住:在投资中,最贵的不是亏损,而是确定性幻觉。它会让你一次次重复同样的错误,直到付出无法承受的代价。

保持谦逊,拥抱不确定性,用概率思维指导决策。这才是长期成功的关键。